Содержание:
Как повышение ставки ФРС отразится на американских акциях и долларе
Федеральная резервная система (ФРС) США в среду, 19 декабря, в последний раз за год примет решение по базовой процентной ставке. По мнению опрошенных Forbes аналитиков, Федрезерв поднимет ставку, как того и ожидает рынок, несмотря на заметную просадку американского рынка акций.
Исходя из значений фьючерсов на ставки по федеральным фондам (fed funds rates), можно с высокой вероятностью говорить о повышении ставки на декабрьском заседании, объясняет инвестиционный стратег «БКС Премьер» Александр Бахтин.
Рынком заложен сценарий по увеличению ставки на 25 базисных пунктов до 2,25-2,5% годовых, и все текущие макроэкономические данные из США свидетельствуют том, что ФРС не будет брать еще одну паузу в ужесточении монетарной политики, считает ведущий стратег «Атон» Андрей Каминский.
В ноябре безработица в США осталась на уровне 3,7%, что является минимальным показателем почти за 50 лет, а инфляция составила 2,2% в годовом выражении — это даже выше, чем таргет ФРС в 2%.
Федрезерв не остановит даже наметившаяся коррекция на американском фондовом рынке. С 13 декабря все основные индексы США показали сильное падение: значение S&P 500 снизилось на 4%, Nasdaq — на 4,7%, а Dow Jones 30 — на 4%.
Поскольку американский регулятор, принимая решение по ставке, опирается на динамику макроэкономических показателей, у него пока нет причин, чтобы менять курс из-за падения котировок, уверен начальник департамента торговых операций ИК «Фридом Финанс» Игорь Клюшнев.
Что будет с рынком и долларом
Повышение ставки — ожидаемое решение, и текущие котировки ценных бумаг уже отразили ее влияние, говорит Клюшнев. «Снижение индексов может временно усилиться после публикации решения ФРС, но оно не продлится долго», — говорит финансист.
Для инвесторов будут важнее заявления, с которыми выступит глава Федрезерва Джером Пауэлл. Аналитики ожидают смягчения риторики и появление в ней намеков на снижение темпов повышения ставки.
Поступление таких сигналов окажет позитивное влияние на американский рынок и может привести к росту котировок, но при этом ослабит курс доллара к основным мировым валютам, отмечает Клюшнев.
В случае ужесточения риторики ФРС, — а такого сценария исключать нельзя, — рынок ждет трудное время. «США взяли курс на укрепление доллара, на привлечение капиталов из развивающихся стран и рост доходностей своих долговых бумаг, поэтому постепенное повышение ставки — это то, что нужно для достижения как экономических, так и политических целей», — считает аналитик «Алор Брокер» Алексей Антонов.
По его мнению, индекс S&P 500 после повышения ставки продолжит снижаться до уровня в 2400 пунктов, пара евро-доллар на горизонте полугода будет стремиться к значению 1,1, а на горизонте года, при сохранении действующей политики ФРС, — к паритету.
Влияние на Россию
В случае смягчения риторики ФРС позитивные настроения американских инвесторов постепенно распространятся и на другие рынки капитала, в том числе и на российский рынок акций, считает управляющий активами УК «Система Капитал» Антон Костин.
Политика ФРС в конечном счете может сказаться на курсе рубля и доходности российских бумаг. «Рост ставки в США заставляет российский Минфин поднимать доходность ОФЗ, чтобы восстановить сокращающийся разрыв между доходностью облигаций в долларах и в рублях. Снижение же разницы между рублевой и долларовой доходностью стало бы сигналом для иностранных инвесторов к продаже ОФЗ, а это привело бы к резкому ослаблению рубля», — поясняет Игорь Клюшнев.
По мнению аналитика, решение ФРС при этом никак не повлияет на будущие решения по ключевой ставке ЦБ. «14 декабря Банк России заранее поднял ставку, еще до заседания ФРС, чтобы не спровоцировать оттока инвесторов из ОФЗ, поскольку известно, что Федрезерв с высокой вероятностью поднимет базовую процентную ставку. Однако уже после заседания ФРС действия по изменению ключевой ставки не потребуются», — объясняет Клюшнев.
Однако если цикл повышения ставки ФРС продолжится, то доллар ждет укрепление, а курс рубля — заметное снижение. По мнению Алексея Антонова, курс доллара к рублю еще до наступления нового года преодолеет отметку в 70 рублей, а после рождественских праздников падение рубля может усилиться.
Заявление о ставке фрс
Федеральная резервная система (ФРС) США повысила ключевую ставку на 0,25 процентного пункта — теперь она установлена в диапазоне 1,5–1,75% годовых. Решение было принято 21 марта по итогам двухдневного заседания Федерального комитета по открытому рынку (FOMC).
В своем заявлении FOMC отметил, что в последние месяцы число рабочих мест стабильно росло, уровень безработицы оставался низким, а прогнозы о перспективах американской экономики улучшились. «FOMC ожидает, что по мере дальнейших постепенных изменений в монетарной политике экономическая активность будет в среднесрочной перспективе расти умеренными темпами, а рынок труда будет оставаться устойчивым», — говорится в заявлении. Инфляция, как ожидает FOMC, в ближайшие месяцы вырастет и стабилизируется в районе таргета в 2%. Краткосрочные риски для экономики ФРС считает сбалансированными, но продолжит следить за инфляцией. Монетарная политика останется щадящей, что позволит поддерживать стабильность на рынке труда и вернуться к двухпроцентной инфляции.
Комитет ожидает, что ситуация в экономике позволит постепенно повышать ключевую ставку. «Ставка, вероятно, некоторое время будет ниже тех уровней, которые ожидаются в долгосрочной перспективе», — сказано в заявлении FOMC. Медианный прогноз ФРС по темпам роста ВВП США в 2018 году улучшился до 2,7% (после декабрьского заседания было 2,5%). Регулятор ожидает безработицу к концу года на уровне 3,8%, инфляцию — 1,9%.
Это первое повышение ставки при новом руководителе ФРС Джероме Пауэлле, который в феврале 2018 года сменил на этом посту Джанет Йеллен, и шестое по счету в текущем цикле ужесточения американской монетарной политики, начавшемся с декабря 2015 года. До этого момента ключевая ставка находилась на исторически минимальном уровне (в промежутке с 0–0,25%) с декабря кризисного 2008 года.
Предыдущее решение увеличить ставку на 0,25 п.п. ФРС приняла в декабре 2017 года еще при Йеллен. Тогда большинство членов FOMC прогнозировало, что ключевая ставка в 2018 году повысится трижды, до среднего уровня 2,25%.
В конце февраля, выступая перед комитетом по финансовым услугам палаты представителей, Пауэлл говорил, что его личный прогноз о перспективах экономики США с декабря улучшился. Это заявление рынок и аналитики расценили как сигнал, что новый глава ФРС будет проводить более жесткую монетарную политику.
Фондовые рынки отреагировали на повышение ставки ФРС слабо — основные американские индексы (S&P 500, Dow Jones, NASDAQ) к 21:30 мск выросли меньше чем на процент. Не было существенной реакции и со стороны нефти. Рубль к доллару укрепился — с 57,17 перед объявлением ставки до 56,91 к 22:15 мск, евро на решение американского регулятора не отреагировал.
Решение FOMC было ожидаемым для рынка исходя из цен фьючерсов на 30-дневную ставку по федеральным фондам: 21 марта вероятность повышения ставки до уровня 1,50–1,75% оценивалась в 93%. В связи с этим основная интрига по итогам заседания FOMC — повысятся ли у участников рынка ожидания по количеству повышений ключевой ставки в 2018 году (с трех до четырех раз). В пользу того, что ФРС повысит ставку в 2018 году четырежды (до 2,5% годовых), высказывались накануне аналитики в консенсус-прогнозе Bloomberg. Однако FOMC не дал ожидавшихся аналитиками сигналов. Согласно «точечной диаграмме», которая отражает прогнозы каждого участника совещания FOMC относительно изменений процентных ставок, в 2018 году регулятор ожидает еще два повышения ключевой ставки (до уровня 2,25–2,50%).
Возможное изменение подхода ФРС при Пауэлле к повышению ставок на более решительный должно позитивно повлиять на курс доллара и доходность гособлигаций США, в то же время для валют развивающихся рынков это будет негативным фактором, писали в своем обзоре перед объявлением решения ФРС аналитики Sberbank CIB.
«Рынки ждали повышения на 25 б.п. и уже отыграли его в ценах. Так, рубль уже в моменте отыграл повышение ставки, протестировав 19 марта отметку 58 руб. за доллар США», — говорит аналитик «Финама» Сергей Дроздов. Какая-то волатильность на валютном рынке возможна, но маловероятно, что курс рубля по результатам совещания FOMC выйдет за уровень 58 руб. за доллар, добавляет он.
Пока повышение ставки ФРС принципиально на курсе рубля и котировках нефти не скажется, считает директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики в УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин. «Помимо того что изменения уже были заложены рынком, все-таки главные факторы влияния на рубль — это состояние российской экономики и цены на нефть. Ставка ФРС сможет повлиять на рубль только в случае длительной и жесткой кредитно-денежной политики ФРС», — говорит аналитик.
Банк России в пятницу, 23 марта, как ожидается, наоборот, продолжит снижение ключевой ставки (о соответствующих рекомендациях совету директоров Банка России говорил на прошлой неделе глава департамента денежно-кредитной политики ЦБ Игорь Дмитриев). Такая комбинация решений регуляторов России и США может снизить привлекательность спекулятивной стратегии carry trade (заимствование валюты государства с низкой процентной ставкой, ее конвертация и вложения в инструменты государства с высокой ставкой), говорит Дроздов. «Однако пока привлекательность ОФЗ останется на достаточном уровне, несмотря на снижение спреда», — уточняет аналитик.
Повышение ставки и заявление главы ФРС: что оказалось самым важным?
Федрезерв США повысил процентную ставку по федеральным кредитным средствам на 25 базисных пунктов. Что из этого следует?
Джером Пауэлл. Фото: Ting Shen/Zuma/TASS
Федеральная резервная система США повысила процентную ставку по федеральным кредитным средствам на 25 базисных пунктов — до 1,5-1,75% годовых. Об этом говорится в коммюнике Федерального комитета по открытым рынкам.
Решение Федерального комитета открытого рынка (FOMC) совпало с прогнозами подавляющего большинства экономистов и участников рынка. Эти события прокомментировал биржевой аналитик Business FM Алексей Завьялов в программе «Капитал».
Алексей Завьялов биржевой аналитик Business FM «Председатель ФРС Джером Пауэлл говорит о том, что слишком медленное повышение ставки — это риск для экономики, но при этом он сказал, что постепенное повышение ставки продолжит помогать экономике. То есть здесь, в этих повышениях ставки, риторика мало изменилась со стороны главы ФРС, но он сказал, что инфляция ускорится в ближайшие месяцы. Вот это, наверное, важно, потому что в последнее время все-таки некий страх перед ускорением инфляции на рынках присутствовал и, соответственно, его слова немного изменили ситуацию, немного ухудшили настроения, во всяком случае, на фондовом рынке в США. Также он сказал о том, что рынок труда останется сильным, а экономика продолжает рост. Еще очень важный момент, который был связан с ожиданиями: члены Комитета по открытым рынкам могут все-таки изменить свои планы относительно повышения ставок в текущем году. Ранее предполагалось три повышения — это после декабрьского заседания, были предпосылки, что на мартовском заседании изменят они свое мнение. Нет, не изменили. Согласно так называемым точечным диаграммам, регуляторы ожидают лишь два повышения стоимости заимствований в текущем году. Но изменилось для 2019 года, изменилось все для 2020 года, то есть теперь, согласно вот этой оценке комитета, ждут в следующем году три повышения ставки, ждали два на декабрьском заседании. И ждут три и более повышения ставок уже в 2020 году, опять же ждали два. Но здесь ничего страшного нет, все-таки многое, что может измениться в американской экономике и на рынке труда в США до 2019 года. Немного повысился так называемый долгосрочный прогноз, и через определенный промежуток времени ожидает Комитет по открытым рынкам ставку на уровне 2,9%. Ранее прогноз был 2,8%. Если было бы 3% и больше процента, наверное, на это рынок бы более реагировал».
Решение о сохранении параметров денежно-кредитной политики было принято единогласно всеми членами Федерального комитета по открытым рынкам во главе с главой ФРС Джеромом Пауэллом.
ФРС США сохранила базовую процентную ставку
Последнее повышение на 25 базисных пунктов было в декабре 2017 года
Москва. 31 января. INTERFAX.RU - Федеральная резервная система (ФРС) США по итогам заседания 30-31 января приняла решение сохранить процентную ставку по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) в диапазоне 1,25-1,50% годовых, говорится в коммюнике Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC).
Решение FOMC совпало с ожиданиями подавляющего большинства экономистов и участников рынка.
При этом Федрезерв указал на то, что инфляция в США поднимется в этом году к целевому уровню примерно в 2%.
"Информация, полученная после декабрьского заседания FOMC, указывает на продолжающееся укрепление рынка труда и рост экономической активности уверенными (solid) темпами", - говорится в коммюнике. На предыдущем заседании ФРС давала такую же оценку ситуации в экономике.
"Рост в сфере занятости, потребительских расходов и инвестиций в основной капитал был уверенным, а уровень безработицы оставался низким. В годовом выражении как общий показатель инфляции, так и инфляция без учета цен на продукты питания и топливо продолжали оставаться ниже 2%", - говорится в документе. Этот абзац изменился по сравнению с декабрьским текстом.
"Рыночные показатели инфляционной компенсации повысились в последние месяцы, но остаются низкими, - считают руководители Федрезерва. - Показатели долгосрочных инфляционных ожиданий, основанные на опросах, в целом незначительно изменились".
"Обязанностью FOMC является содействие максимальному трудоустройству населения и ценовой стабильности. Комитет ожидает, что при дальнейшей постепенной корректировке характера денежно-кредитной политики экономическая активность будет увеличиваться умеренными темпами, а показатели рынка труда останутся сильными", - отмечается в заявлении.
"Ожидается, что инфляция в годовом выражении будет расти в этом году и стабилизируется около целевого уровня FOMC в 2% в среднесрочной перспективе, - говорится в документе. - Краткосрочные риски для экономического прогноза выглядят примерно сбалансированными, однако FOMC внимательно отслеживает показатели инфляции".
В декабре ФРС повысила процентную ставку с 1-1,25% до 1,25-1,50% годовых.
Заявление Комитета по открытым рынкам ФРС США
Заявление Федерального комитета по операциям на открытом рынке ФРС США по итогам заседания по вопросам монетарной политики является важнейшим индикатором для инвесторов. Заявление содержит информацию об итогах голосования относительно размера процентной ставки, обсуждение текущей экономической ситуации, а также дает общее представление по поводу дальнейшего направления денежно-кредитной политики.
Более «голубиное» заявление по сравнению с прогнозом может негативно отразиться на долларе США. Напротив, «ястребиный» посыл заявления может поддержать американскую валюту.
Кэти Лиен | 20.12.2018 | 16
Investing.com | 17.12.2018 | 4
Кэти Лиен | 29.11.2018 | 10
Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
ФРС США ожидаемо сохранила базовую ставку в диапазоне 1,5-1,75%
Москва. 2 мая. INTERFAX.RU - Федеральная резервная система (ФРС) США по итогам заседания 1-2 мая приняла решение сохранить процентную ставку по федеральным кредитным средствам (federal funds rate) в диапазоне 1,5-1,75% годовых, говорится в коммюнике Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC).
Решение FOMC совпало с ожиданиями подавляющего большинства экономистов и участников рынка.
При этом Федрезерв указал на то, что инфляция в США в среднесрочной перспективе поднимется близко к целевому уровню в 2%.
"Информация, полученная после мартовского заседания FOMC, указывает на продолжающееся укрепление рынка труда и рост экономической активности умеренными (moderate) темпами", - говорится в коммюнике. На предыдущем заседании ФРС давала такую же оценку ситуации в экономике.
"Рост в сфере занятости был сильным, в среднем, в последние месяцы, и безработица оставалась низкой", - отмечают в ФРС. В этом предложении были добавлены слова "в среднем".
В то же время последние данные указывают на то, что темпы роста потребительских расходов замедлились по сравнению с сильными показателями четвертого квартала, в то время как инвестиции бизнеса в основной капитал продолжили сильно увеличиваться. "В годовом выражении как общий показатель инфляции, так и инфляция без учета цен на продукты питания и топливо стали ближе к 2%", - говорится в документе. Этот абзац изменился по сравнению с мартовским текстом.
"Рыночные показатели инфляционной компенсации остаются низкими, - считают руководители Федрезерва. - Показатели долгосрочных инфляционных ожиданий, основанные на опросах, в целом незначительно изменились".
"Обязанностью FOMC является содействие максимальному трудоустройству населения и ценовой стабильности. Комитет ожидает, что при дальнейшей постепенной корректировке характера денежно-кредитной политики экономическая активность будет увеличиваться умеренными темпами в среднесрочной перспективе, а показатели рынка труда останутся сильными", - отмечается в заявлении. Из этого абзаца было исключено предложение о том, что "прогноз для экономики усилился в последние месяцы".
"Ожидается, что инфляция в годовом выражении будет находиться близко к целевому уровню FOMC в 2% в среднесрочной перспективе. Риски для экономического прогноза выглядят примерно сбалансированными", - говорится в документе. В мартовском тексте второе предложение заканчивалось фразой "однако FOMC внимательно отслеживает показатели инфляции", которая теперь отсутствует.
"С учетом прошлых и ожидаемых условий на рынке труда и инфляции, комитет принял решение о сохранении целевого диапазона процентной ставки по федеральным кредитным средствам в диапазоне 1,5-1,75%. Курс денежно-кредитной политики остается стимулирующим, поддерживая сильную конъюнктуру рынка труда и устойчивый возврат к 2-процентной инфляции", - сообщил Федрезерв.
"При определении сроков и размеров будущих корректировок целевого диапазона процентной ставки по федеральным кредитным средствам комитет будет оценивать как уже реализованные, так и ожидаемые экономические условия в сравнении с целевыми показателями: максимальной занятостью и инфляцией на уровне 2%. Эта оценка будет учитывать широкий спектр информации, включая показатели условий на рынке труда, индикаторы инфляционного давления и инфляционных ожиданий, а также данные об изменении финансовых и международных условий", - отмечается в документе.
"Комитет будет внимательно отслеживать фактическое и ожидаемое изменение инфляции относительно целевого уровня. ФРС ожидает, что характер изменений экономической конъюнктуры даст основания для дальнейшего постепенного увеличения процентной ставки. В течение какого-то времени процентная ставка, вероятно, останется ниже уровня, который будет преобладать в долгосрочной перспективе. Однако фактическая траектория изменения процентной ставки будет зависеть от экономического прогноза, основанного на поступающих данных", - разъясняет ФРС.
Решение о сохранении параметров денежно-кредитной политики было принято единогласно всеми восемью членами FOMC во главе с председателем ФРС Джеромом Пауэллом.
Основные фондовые индексы США после обнародования решения ФРС перешли к росту. Увеличение Dow Jones Industrial Average к 21:30 МСК составляло 0,13%, Standard & Poor's 500 - 0,06% и Nasdaq Composite - 0,37%. Ранее первые два индекса демонстрировали снижение примерно на 0,1%, в то время как Nasdaq демонстрировал подъем на аналогичную величину.
Курс доллара США, напротив, начал снижаться. Индекс ICE U.S. Dollar, показывающий стоимость доллара США относительно шести основных мировых валют, опустился на 0,14%. Индикатор WSJ Dollar, отслеживающий динамику курса доллара относительно 16 основных мировых валют, уменьшился на 0,12%. До выхода сообщения Федрезерва они показывали рост в районе 0,2%.
Евро торгуется сейчас около отметки $1,2003 против $1,1961 до опубликования решения ФРС. Курс доллара снизился также до 109,7 иены по сравнению со 109,92 иены ранее в среду.
Трамп заявил, что не рад повышению ФРС процентной ставки
ВАШИНГТОН, 26 сен — РИА Новости. Президент США Дональд Трамп заявил, что он недоволен решением Федеральной резервной системы (ФРС) о повышении базовой процентной ставки.
Федеральная резервная система (ФРС) США по итогам заседания 25-26 сентября повысила базовую процентную ставку на 0,25 процентного пункта — до 2-2,25% годовых с 1,75-2% годовых.
"К сожалению, сегодня была поднята ставка, потому что у нас слишком хорошо идут дела. Я не очень доволен этим решением. Потому, что это (решение) под вопросом. Это поднимет долговую нагрузку и создаст другие проблему, в частности с занятостью населения…." – заявил Трамп в ходе пресс-конференции в Вашингтоне.
Трамп также считает, что это решение может привести к дополнительным "экономическим шокам".